Cổ phiếu AI cần theo dõi năm 2026: Hướng dẫn của người không phải chuyên gia về bối cảnh đầu tư AI

Quý I năm 2026 chứng kiến sự sụt giảm lớn về cổ phiếu AI. Morningstar cho biết cổ phiếu phần mềm chưa bao giờ bị định giá thấp như vậy trong ba năm qua. Liệu đó là cơ hội hay cảnh báo tùy thuộc vào quan điểm của bạn về tương lai của AI. Đây là những điều chúng tôi nhìn thấy với tư cách những người làm việc với các công cụ AI hàng ngày — không phải với tư cách nhà đầu tư, mà là những người dùng hiểu rõng những công ty nào đang xây dựng những điều có ý nghĩa.

Bối Cảnh: Ai Làm Gì Trong AI

Để hiểu rõ cổ phiếu AI, bạn cần hiểu ngăn xếp AI — các lớp công nghệ giúp AI hoạt động.

Ở dưới cùng: các nhà sản xuất chip (NVIDIA, AMD, Micron, TSMC). Mỗi mô hình AI chạy trên phần cứng của họ. GPU của NVIDIA là tiêu chuẩn ngành. Micron sản xuất các chip bộ nhớ. TSMC sản xuất chip cho hầu hết mọi người.

Tiếp theo: các nhà cung cấp đám mây (Amazon/AWS, Microsoft/Azure, Google/GCP). Họ mua chip, xây dựng các trung tâm dữ liệu và cho thuê sức mạnh tính toán AI cho mọi người khác. Họ cũng xây dựng các mô hình AI của riêng họ.

Sau đó: các nhà sản xuất mô hình (OpenAI, Anthropic, Google, Meta, xAI). Họ xây dựng các mô hình AI mà người tiêu dùng và doanh nghiệp sử dụng. Hầu hết là các công ty tư nhân mà bạn không thể đầu tư trực tiếp.

Ở trên cùng: các công ty ứng dụng (Salesforce, Adobe, ServiceNow). Họ tích hợp AI vào các sản phẩm phần mềm hiện có.

Xung quanh mọi thứ: những người hỗ trợ cơ sở hạ tầng — các REIT trung tâm dữ liệu, các công ty làm mát, các nhà cung cấp năng lượng và các nhà sản xuất thiết bị mạng xây dựng các hệ thống vật lý mà AI yêu cầu.

Các Công Ty Đáng Chú Ý

Microsoft trao quyền AI thông qua đám mây Azure, mối quan hệ đối tác với OpenAI và Copilot được tích hợp trên toàn bộ Office 365. Với khoảng cách ước tính thấp hơn 30-38% so với ước tính giá trị công bằng của Morningstar, nhiều nhà phân tích coi nó là giá trị hấp dẫn nhất trong AI ngay bây giờ. Doanh thu tăng 17% lên 81,3 tỷ đô la trong quý gần đây nhất, với doanh số bộ phận đám mây tăng 29%.

NVIDIA vẫn là công ty chip AI hàng đầu với tăng trưởng doanh thu trung tâm dữ liệu 68% năm trên năm. Cổ phiếu chỉ tăng 8% trong năm 2026 mặc dù nhu cầu tăng tốc, một phần vì các nhà đầu tư lo lắng về tính bền vững của chi tiêu cơ sở hạ tầng AI. Kiến trúc chip Blackwell và Rubin của nó có dự báo nhu cầu vượt quá các ước tính ban đầu.

Micron là những công ty hoạt động tốt bất ngờ — tăng 59% trong năm 2026. Các trung tâm dữ liệu AI đang tạo nhu cầu chưa từng có đối với các chip bộ nhớ băng thông cao, và tình trạng thiếu toàn cầu đang đẩy giá tăng vọt. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng thu nhập vượt quá 600% trong năm 2026.

Amazon đang chi tiêu hơn 125 tỷ đô la cho cơ sở hạ tầng AI trong năm 2026. AWS là nhà cung cấp đám mây lớn nhất thế giới, và nền tảng Bedrock của Amazon cho phép khách hàng sử dụng nhiều mô hình AI thông qua một giao diện duy nhất. Cổ phiếu chỉ tăng 6% trong năm qua mặc dù đầu tư AI khổng lồ.

TSMC (Taiwan Semiconductor) sản xuất 85% các nguyên mẫu bán dẫn khởi động toàn cầu và làm việc với hầu hết các bộ phận chính trong AI. Nó có lợi nhuận hoạt động 54% và tăng trưởng doanh số 21% năm trên năm.

Chiến Lược "Khoáy và Xẻng"

Trong một cuộc săn tìm vàng, những người mà lợi nhuận một cách đáng tin cậy không phải là những người khai thác — họ là những người bán khoáy và xẻng. Trong AI, "khoáy và xẻng" là các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng vật lý.

Các REIT trung tâm dữ liệu như Digital Realty và Equinix sở hữu các tòa nhà nơi AI chạy. Mỗi đô la Amazon và Microsoft chi tiêu cho AI cuối cùng sẽ chảy qua bất động sản trung tâm dữ liệu. Các công ty này giao dịch với định giá hợp lý hơn so với các tên công nghệ hàng đầu và trả cổ tức.

Comfort Systems, cung cấp các dịch vụ cơ khí và điện cho các trung tâm dữ liệu, tăng 77% trong năm 2026 — vượt cả NVIDIA và Palantir. Đây là loại người hưởi lợi ích AI dưới radar mà hầu hết mọi người bỏ lỡ.

Những Điều Chúng Tôi Cần Cẩn Thận

Palantir giảm 18% trong năm 2026 mặc dù doanh thu AI mạnh mẽ. Những lo ngại về định giá vẫn tồn tại — thị trường đang tranh luận liệu giá của nó phản ánh thực tế hay lối sống.

Các công ty khởi động AI thuần túy sẽ ra công khai sẽ phải đối mặt với sự giám sát gay gắt. Khoảng cách giữa sự hype AI và doanh thu AI vẫn còn rộng lớn đối với nhiều công ty.

Bất cứ điều gì có "AI" được thêm vào tên công ty hoặc tiếp thị mà không có tích hợp AI thực sự. Nhãn AI đang được áp dụng cho các sản phẩm và dịch vụ không sử dụng AI một cách có ý nghĩa.

Quan Điểm Của Chúng Tôi Với Tư Cách Người Dùng AI

Chúng tôi sử dụng các công cụ AI hàng ngày. Chúng tôi trả tiền cho các gói đăng ký từ Anthropic (Claude), OpenAI (ChatGPT) và những công ty khác. Chúng tôi thấy giá trị mà những công cụ này cung cấp — và chúng tôi cũng thấy những hạn chế, những lỗi và những lời hứa quá mức. AI là thực tế và biến đổi. Nó cũng ở giai đoạn đầu, không hoàn hảo, và tuân theo các chu kỳ hype và thất vọng. Các công ty có công nghệ thực sự, doanh thu thực tế và các mô hình kinh doanh bền vững có khả năng sẽ hoạt động tốt trong dài hạn. Các công ty lướt theo nhãn AI mà không có chất lượng sẽ không.

Để tìm hiểu thêm về các công ty đằng sau các công cụ AI, hãy xem so sánh State of AI Models của chúng tôi.

Nhắc nhở: Đây là nội dung giáo dục phản ánh những quan sát của chúng tôi với tư cách những người tham gia ngành AI. Nó không phải là lời khuyên tài chính. Hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Công khai: Một số liên kết trong bài viết này là liên kết liên kết. Chúng tôi chỉ khuyên dùng những công cụ mà chúng tôi đã kiểm tra và sử dụng thường xuyên. Xem chính sách công khai đầy đủ của chúng tôi.